Прибыли и доходы прошлых лет

Описанными ниже методами можно оценить многие небольшие предприятия. Важно то, что данные методы учитывают способность предприятия приносить прибыль. В отличие от методов оценки бизнеса по стоимости активов, оценка бизнеса по прибыли, полученной в прошлые годы, может дать цену, которая учтет репутацию и налаженную деятельность вашего бизнеса, и которая может быть больше рыночной стоимости активов предприятия.

Инвесторов интересует будущая прибыль, выручка или дивиденды, а прогноз по ним строится на основании показателей, которые были получены в предыдущие годы.

Изначально, все методы подразумевают исключение из расходов предприятия повышенной заработной платы или бонусов собственника, чтобы показать насколько прибыльным может быть предприятие, находящееся под управлением наемного управляющего с нормальной ставкой оплаты труда. Оценка производится по бухгалтерской отчетности за последний год или несколько предыдущих лет, и учитывает динамику и объем прибыли и выручки, их рост или падение в процентном и абсолютном выражениях.

Рентабельность

Рентабельность бизнеса (рентабельность инвестиции в нашем случае) это чистая прибыль бизнеса за год, деленная на стоимость его приобретения. Чистая прибыль это бухгалтерская прибыль после налогообложения, которую можно скорректировать на заработную плату собственника (премии, бонусы, другие выплаты) и понесенные необязательные расходы. В общем случае, минимальная рентабельность бизнеса, которая интересна инвестору в России, это 20%, т.е. максимальная стоимость бизнеса по данному методу будет равняться чистой прибыли, умноженной в 5 раз.

Валовая доходность

В некоторых случаях сумма расходов бизнеса может быть существенно снижена после его продажи, например, если покупатель уже владеет предприятием в той же отрасли, которое может централизованно выполнять, например, административные функции, функции по сбыту и т.п. В таких случаях стоимость бизнеса может быть рассчитана как сумма месячной выручки, увеличенной в 3-4 раза.

Сумма дивидендов

Выплаты дивидендов напрямую зависят от полученной прибыли, и поэтому редко используются в качестве основы для оценки бизнеса (в отличие от прибыли). Еще реже данный способ оценки бизнеса используется в случаях единоличного владения, однако он становится актуальным, когда один из собственников или учредителей продает долю в бизнесе. В этом случае рассматривается гарантированная сумма получаемых дивидендов, из которой рассчитывается стоимость доли. Возврат на инвестицию или, другими словами, отношение ежегодных дивидендов к стоимости доли, составляет обычно не ниже 20-25% от стоимости доли.

наверх